#MARCHÉS & BOURSE
« La bourse, c'est un casino » revient à chaque baisse des marchés. Les deux reposent pourtant sur une mécanique inverse, écrite dans la loi pour l'un, mesurée sur 125 ans pour l'autre.
Publié le 23 août 2026
En France, l'arrêté du 29 juillet 2009 plafonne à 85 % le taux de retour au joueur aux machines à sous : le casino garde donc au moins 15 % en moyenne, par construction légale. En pratique, les établissements redistribuent entre 88 % et 98 %. L'espérance de gain du joueur reste négative dès la première mise. À l'inverse, selon Dimson, Marsh & Staunton (UBS Yearbook), les actions mondiales ont rapporté en moyenne 6,6 % par an de plus que l'inflation depuis 1900, ni garanti ni linéaire.
Une mise de casino et un investissement en actions ont-ils la même espérance de gain ?
Non : la loi plafonne le taux de retour au joueur pour garantir une perte moyenne au casino, alors que les actions ont offert, en moyenne et sur longue période, un rendement réel positif.
Autrement dit : jouer au casino, c'est parier contre des règles conçues pour faire perdre le joueur en moyenne ; investir en actions, c'est parier sur la croissance économique, sans garantie mais avec un historique favorable.
Trois nuances, parce qu'elles comptent
- Le taux de retour au joueur est un taux par mise, pas un rendement annualisé : les deux chiffres ne se comparent pas terme à terme.
- Le rendement des actions n'est ni garanti ni linéaire : un investisseur peut perdre plusieurs années de suite (2000-2002, 2008), contrairement au casino.
- Les 6,6 % sont une moyenne mondiale sur 125 ans ; frais et fiscalité, non capturés par cette moyenne, réduisent le rendement réel d'un investisseur.
Ce que ça change quand même : assimiler la bourse à un casino ignore une différence structurelle : l'un est conçu pour faire perdre le joueur en moyenne, l'autre a rémunéré le risque sur longue période, sans garantie à court terme.
Pour vous
- Cette comparaison tient-elle encore si on la limite à quelques mois plutôt qu'à 125 ans de données ?
- Le taux de retour au joueur d'une machine à sous est-il toujours affiché avant de jouer ?
Source : Arrêté du 29 juillet 2009, art. 13 (Légifrance) ; Dimson, Marsh & Staunton, UBS Global Investment Returns Yearbook 2026.
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