#INVESTISSEMENT & GESTION D’ACTIFS
« Le private equity rapporte plus que la Bourse. » Sur dix ans à fin 2025, la performance moyenne du capital-investissement français dépasse en effet le CAC 40 — mais c’est une moyenne, déclarée par les gérants, et très dispersée.
Publié le 5 octobre 2026 · à revérifier le 30 juin 2027
Selon l’étude France Invest / EY sur la performance nette à fin 2025 (32ᵉ édition), le capital-investissement français affiche un rendement net de 10,7 % par an sur dix ans, et 10,8 % depuis l’origine, mesuré sur 1 417 fonds et 214,1 milliards d’euros. Sur la même période et avec une méthode rendue comparable, le CAC 40 ressort à 9,5 %, le CAC All-Tradable à 8,9 % et le CAC Mid & Small à 5,5 %. L’écart existe donc, mais il se réduit : le rendement à dix ans atteignait encore 14,5 % il y a quatre éditions.
Le capital-investissement rapporte-t-il vraiment plus que la Bourse ?
En moyenne et sur dix ans à fin 2025, oui : 10,7 % net par an contre 9,5 % pour le CAC 40. Mais ce sont des valorisations déclarées par les gérants, pas des prix de marché, et la moyenne masque de très larges écarts d’un fonds à l’autre.
Autrement dit : une moyenne flatteuse ne dit rien du fonds dans lequel on investit réellement : entre les meilleurs et les moins bons, l’écart se compte en dizaines de points.
Cinq nuances, parce qu’elles comptent
- Ce ne sont pas des prix de marché : les actifs non cotés sont valorisés par les gérants eux-mêmes, pas cotés en continu comme une action.
- Un TRI (pondéré par les montants et le calendrier des flux) et le rendement d’un indice boursier ne se comparent pas strictement ; France Invest recalcule les indices « méthode PME » sur les mêmes flux pour s’en approcher.
- La moyenne masque une très forte dispersion : d’un fonds à l’autre, les résultats vont de nettement négatifs à très élevés.
- La tendance est à la baisse : le rendement à dix ans s’établissait encore à 14,5 % il y a quatre éditions.
- Source unique : l’étude est publiée par France Invest (l’association du secteur) avec EY ; aucune réplication indépendante n’a été trouvée.
Ce que ça change quand même : pour un épargnant, rien d’automatique : le capital-investissement reste un placement illiquide, long et risqué, et une performance passée moyenne ne garantit ni le rendement d’un fonds précis, ni le vôtre.
Pour vous
- Savez-vous à quelle fréquence sont réévalués les actifs non cotés d’un fonds de capital-investissement ?
- Entre la moyenne d’un secteur et la performance d’un fonds donné, laquelle engage vraiment votre argent ?
Source : France Invest / EY, « Étude sur la performance nette du capital-investissement français à fin 2025 » (32ᵉ édition, juin 2026).
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