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« L’État va emprunter 340 milliards d’euros en 2027. » C’est exact, mais la majeure partie sert à rembourser des dettes déjà émises, et le chiffre exact du besoin de financement est de 339,7 milliards.
Publié le 3 octobre 2026 · à revérifier le 31 décembre 2026
Selon l’Agence France Trésor, le besoin de financement de l’État en 2027 s’établit à 339,7 milliards d’euros, soit 28,0 milliards de plus qu’en 2026 (chiffre actualisé). Pour le couvrir, l’État prévoit d’émettre 340,0 milliards d’euros de titres à moyen et long terme, nets des rachats, et d’augmenter de 2,2 milliards d’euros ses titres à court terme. La hausse vient surtout des remboursements : les titres à moyen et long terme arrivant à échéance augmentent de 19,4 milliards d’euros, car les émissions des dernières années commencent à tomber. S’y ajoutent 6,1 milliards d’euros à financer, le soutien européen du plan de relance prenant fin en 2026. La charge de la dette de l’État devrait atteindre 72,9 milliards d’euros en 2027.
L’État emprunte-t-il 340 milliards d’euros pour financer son déficit ?
Pas seulement : la hausse du besoin de financement 2027 vient d’abord des remboursements de dettes arrivant à échéance (+19,4 Md€), et non du seul déficit.
Autrement dit : l’État doit lever 340 milliards d’euros sur les marchés en 2027, dont une large part pour rembourser des titres émis les années précédentes.
Cinq nuances, parce qu’elles comptent
- 340 milliards d’euros est un arrondi : le besoin de financement exact est de 339,7 milliards, et les émissions à moyen et long terme sont fixées à 340,0 milliards, nettes des rachats.
- Emprunter n’est pas créer de la dette nouvelle pour la même somme : une large part sert à refinancer des titres qui arrivent à échéance (+19,4 milliards d’euros de remboursements par rapport à 2026).
- Le besoin comprend 6,1 milliards d’euros à financer parce que le soutien européen lié au plan de relance s’arrête en 2026.
- Ces chiffres s’appuient sur le projet de budget 2027, pas encore voté ; le programme détaillé de financement ne sera publié qu’en décembre 2026.
- La charge de la dette de 72,9 milliards d’euros dépend des taux auxquels l’État s’endette : le chiffre peut bouger avec les marchés.
Ce que ça change quand même : pour un épargnant, rien d’immédiat ; pour l’État, une charge de la dette qui devient un poste majeur du budget, et un programme d’émissions à suivre à la publication de décembre.
Pour vous
- Savez-vous qui détient la dette française que l’État refinance chaque année ?
- Entre déficit et remboursements, qu’est-ce qui pèse le plus dans le besoin de financement 2027 ?
Source : Agence France Trésor, page « State budget » (besoin de financement et programme de financement 2027, projet de loi de finances pour 2027).
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