#MARCHÉS & BOURSE
Sortir du marché « juste le temps que ça passe » a coûté plus cher que toutes les crises traversées.
Publié le 11 août 2026
J.P. Morgan Asset Management publie chaque année, dans son Guide to Retirement, la même simulation : 10 000 dollars placés sur le S&P 500 dividendes réinvestis, du 2 janvier 2006 au 31 décembre 2025. L'investisseur resté en permanence sur le marché termine à 80 619 dollars. Celui qui a manqué les dix meilleures séances de la période termine à 35 866 dollars. Les données proviennent de Morningstar Direct.
Et si on en rate davantage ?
Vingt séances manquées ramènent le capital à 21 177 dollars. Trente, à 13 826. Soixante, à 4 966 dollars — soit moins que la mise de départ, sur vingt ans de hausse.
Autrement dit : dix séances sur environ cinq mille, soit deux dixièmes de pour cent du temps, expliquent plus de la moitié du résultat final.
Trois nuances, parce qu'elles comptent
- La simulation est brute de frais et de fiscalité. Elle illustre un mécanisme, elle n'est pas reproductible telle quelle.
- L'exercice symétrique existe : éviter les dix pires séances améliorerait tout autant le résultat. Le chiffre ne prouve pas que rester investi est optimal, il prouve que le timing coûte cher quand on se trompe.
- Les meilleures et les pires séances sont voisines. Elles se concentrent dans les phases de forte volatilité, c'est-à-dire exactement au moment où l'on est tenté de vendre.
Ce que ça change quand même : l'enjeu n'est pas de prévoir le marché, mais de ne pas être absent quand il rebondit. C'est une question de comportement, pas d'analyse.
Pour vous
- La dernière fois que vous avez vendu, saviez-vous quand vous rachèteriez ?
- Votre allocation vous permet-elle de traverser une baisse de 30 % sans y toucher ?
Source : J.P. Morgan Asset Management, Guide to Retirement 2026, « Returns of the S&P 500 » (données Morningstar Direct).
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