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La volatilité du bitcoin a été divisée par deux en dix ans : 87,9 % en 2017, 43,7 % sur les douze derniers mois. Elle reste 3,4 fois celle du S&P 500, contre 3,7 fois en moyenne sur dix ans.
Publié le 1 septembre 2026 · à revérifier le 1 mars 2027
Le calcul porte sur 2 512 séances communes, du 1er septembre 2016 au 31 août 2026. Sur la période, le bitcoin affiche une volatilité annualisée de 67,3 % contre 18,1 % pour le S&P 500, un rapport de 3,71. La volatilité du bitcoin baisse bien : 87,9 % en 2017, 46,5 % en 2023, 43,7 % sur douze mois. Mais le rapport ne baisse pas : 3,42 sur cette dernière année. La baisse maximale atteint 83,1 % pour le bitcoin, contre 33,9 % pour le S&P 500.
La volatilité du bitcoin s'est-elle normalisée avec l'arrivée des investisseurs institutionnels ?
Elle a baissé de moitié en absolu, mais pas relativement aux actions : le rapport de 3 à 4 pour 1 tient depuis dix ans.
Autrement dit : le bitcoin bouge moins qu'avant, mais toujours autant que les actions bougent peu.
Quatre nuances, parce qu'elles comptent
- Les années où le rapport se resserre le plus — 2,32 en 2020, 2,14 en 2025 — ne sont pas des années calmes pour le bitcoin : ce sont des années agitées pour les actions.
- La volatilité est calculée sur les jours de bourse américains ; le bitcoin cote aussi les week-ends, écartés ici pour comparer.
- Une volatilité n'est pas un risque de perte : elle décrit l'amplitude des mouvements, pas la probabilité de perdre son capital.
- L'année 2026 s'arrête au 31 août. Les prix retenus sont ceux de plateformes d'échange, pas d'un indice réglementé.
Ce que ça change quand même : la maturité d'un actif ne se lit pas dans sa volatilité absolue, mais dans son écart avec le reste du marché — et cet écart n'a pas bougé.
Pour vous
- Quand on vous dit que le bitcoin s'est institutionnalisé, la mesure retenue est-elle sa volatilité, ou son écart avec les actions ?
- Une baisse maximale de 83 % est-elle compatible avec la place que cet actif occupe dans votre épargne ?
Source : calcul Ze Finance reproductible sur les cours quotidiens de clôture BTC/USD de Bitstamp, recoupés sur ceux de Coinbase Exchange, et sur l'indice S&P 500 publié par la Réserve fédérale de Saint-Louis (série SP500) — volatilité annualisée des rendements logarithmiques, 1er septembre 2016 au 31 août 2026.
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